2022-ന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ സാൻഡ്‌വിക്കിൽ നിന്ന് (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) വേർപെടുത്തിയതിനാൽ, അലീമ (OTC: SAMHF) താരതമ്യേന പുതിയ കമ്പനിയാണ്. പ്രത്യേക തന്ത്രപരമായ വളർച്ചാ അഭിലാഷം മാത്രമല്ല വലിയ സാൻഡ്‌വിക് ഗ്രൂപ്പിന്റെ ഒരു വിഭജനം മാത്രമല്ല.
നൂതന സ്റ്റെയിൻലെസ് സ്റ്റീലുകൾ, പ്രത്യേക അലോയ്കൾ, തപീകരണ സംവിധാനങ്ങൾ എന്നിവയുടെ നിർമ്മാതാവാണ് അല്ലീമ.മൊത്തത്തിലുള്ള സ്റ്റെയിൻലെസ് സ്റ്റീൽ വിപണി പ്രതിവർഷം 50 ദശലക്ഷം ടൺ ഉൽപ്പാദിപ്പിക്കുമ്പോൾ, "അഡ്വാൻസ്ഡ്" എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്ന സ്റ്റെയിൻലെസ് സ്റ്റീൽ മേഖല പ്രതിവർഷം 2-4 ദശലക്ഷം ടൺ മാത്രമാണ്, അവിടെ അലീമ സജീവമാണ്.
ഈ വിപണിയിൽ ടൈറ്റാനിയം, സിർക്കോണിയം, നിക്കൽ തുടങ്ങിയ ലോഹസങ്കരങ്ങളും ഉൾപ്പെടുന്നതിനാൽ സ്പെഷ്യാലിറ്റി അലോയ്കളുടെ വിപണി ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള സ്റ്റെയിൻലെസ് സ്റ്റീൽ വിപണിയിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്.വ്യാവസായിക ഓവനുകളുടെ പ്രധാന വിപണിയിൽ അല്ലീമ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു.ഇതിനർത്ഥം, തടസ്സമില്ലാത്ത പൈപ്പുകളുടെയും സ്റ്റെയിൻലെസ് സ്റ്റീൽ പൈപ്പുകളുടെയും ഉൽപാദനത്തിൽ അലീമ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു, ഇത് വളരെ നിർദ്ദിഷ്ട മാർക്കറ്റ് സെഗ്‌മെന്റാണ് (ഉദാഹരണത്തിന്, ചൂട് എക്സ്ചേഞ്ചറുകൾ, ഓയിൽ, ഗ്യാസ് പൊക്കിളുകൾ അല്ലെങ്കിൽ അടുക്കള കത്തികൾക്കുള്ള പ്രത്യേക സ്റ്റീലുകൾ പോലും).
Alleima ഓഹരികൾ സ്റ്റോക്ക്ഹോം സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിൽ ALLEI എന്ന ടിക്കർ ചിഹ്നത്തിന് കീഴിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.നിലവിൽ 251 ദശലക്ഷത്തിൽ താഴെയുള്ള ഓഹരികൾ മാത്രമേ കുടിശ്ശികയുള്ളൂ, അതിന്റെ ഫലമായി SEK 10 ബില്യണിന്റെ നിലവിലെ വിപണി മൂലധനം.10.7 SEK മുതൽ 1 USD വരെയുള്ള നിലവിലെ വിനിമയ നിരക്കിൽ, നിലവിലെ വിപണി മൂലധനം ഏകദേശം 935 ദശലക്ഷം USD ആണ് (ഈ ലേഖനത്തിലെ അടിസ്ഥാന കറൻസിയായി ഞാൻ SEK ഉപയോഗിക്കും).സ്റ്റോക്ക്ഹോമിലെ ശരാശരി പ്രതിദിന ട്രേഡിംഗ് വോളിയം പ്രതിദിനം ഏകദേശം 1.2 ദശലക്ഷം ഷെയറുകളാണ്, ഇത് ഏകദേശം $5 മില്യൺ മൂല്യം നൽകുന്നു.
അല്ലീമയ്ക്ക് വില വർധിപ്പിക്കാൻ കഴിഞ്ഞപ്പോൾ, അതിന്റെ ലാഭവിഹിതം കുറവായിരുന്നു.മൂന്നാം പാദത്തിൽ, കമ്പനി SEK 4.3 ബില്യണിൽ താഴെ വരുമാനം റിപ്പോർട്ട് ചെയ്തു, കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ മൂന്നാം പാദവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഇത് ഏകദേശം മൂന്നിലൊന്ന് വർധിച്ചെങ്കിലും, വിറ്റ സാധനങ്ങളുടെ വില 50%-ത്തിലധികം വർദ്ധിച്ചു, ഇത് മൊത്തത്തിലുള്ള ലാഭത്തിൽ കുറവ്.
നിർഭാഗ്യവശാൽ, മറ്റ് ചെലവുകളും വർദ്ധിച്ചു, അതിന്റെ ഫലമായി SEK 26 ദശലക്ഷം പ്രവർത്തന നഷ്ടം സംഭവിച്ചു.പ്രധാനപ്പെട്ട നോൺ-ആവർത്തന ഇനങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ (സാൻഡ്‌വിക്കിൽ നിന്നുള്ള അല്ലീമയുടെ യഥാർത്ഥ സ്പിൻ-ഓഫുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സ്പിൻ-ഓഫ് ചെലവുകൾ ഉൾപ്പെടെ), അണ്ടർലൈയിംഗും അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്തതുമായ EBIT SEK 195 ദശലക്ഷമാണെന്ന് അല്ലീമയുടെ അഭിപ്രായത്തിൽ.കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ മൂന്നാം പാദവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഇത് യഥാർത്ഥത്തിൽ ഒരു നല്ല ഫലമാണ്, അതിൽ SEK 172 ദശലക്ഷം ഒറ്റത്തവണ ഇനങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുന്നു, അതായത് 2021 മൂന്നാം പാദത്തിൽ EBIT SEK 123 ദശലക്ഷം മാത്രമായിരിക്കും.ക്രമീകരിച്ച അടിസ്ഥാനത്തിൽ 2022 മൂന്നാം പാദത്തിൽ EBIT യുടെ ഏകദേശം 50% വർദ്ധനവ് ഇത് സ്ഥിരീകരിക്കുന്നു.
ഇതിനർത്ഥം SEK 154m ന്റെ അറ്റ നഷ്ടം ഒരു തരി ഉപ്പ് ഉപയോഗിച്ച് എടുക്കണം, കാരണം സാധ്യതയുള്ള ഫലം ബ്രേക്ക് ഈവനോ അതിനോട് അടുത്തോ ആയിരിക്കാം.ഇത് സാധാരണമാണ്, കാരണം ഇവിടെ ഒരു സീസണൽ ഇഫക്റ്റ് ഉണ്ട്: പരമ്പരാഗതമായി, അല്ലീമിലെ വേനൽക്കാല മാസങ്ങൾ ഏറ്റവും ദുർബലമാണ്, കാരണം ഇത് വടക്കൻ അർദ്ധഗോളത്തിലെ വേനൽക്കാലമാണ്.
വർഷത്തിന്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ പരമ്പരാഗതമായി ഇൻവെന്ററി ലെവലുകൾ നിർമ്മിക്കുകയും രണ്ടാം പകുതിയിൽ ആ ആസ്തികൾ ധനസമ്പാദനം നടത്തുകയും ചെയ്യുന്നതിനാൽ ഇത് പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിന്റെ പരിണാമത്തെയും ബാധിക്കുന്നു.
അതുകൊണ്ടാണ് ത്രൈമാസ ഫലങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ 9M 2022 ഫലങ്ങൾ പോലും, മുഴുവൻ വർഷത്തേയും പ്രകടനം കണക്കാക്കാൻ ഞങ്ങൾക്ക് കഴിയില്ല.
പറഞ്ഞുവരുന്നത്, 9M 2022 ക്യാഷ് ഫ്ലോ സ്റ്റേറ്റ്മെന്റ്, അടിസ്ഥാനപരമായ അടിസ്ഥാനത്തിൽ കമ്പനി എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള രസകരമായ ഒരു ഉൾക്കാഴ്ച നൽകുന്നു.ചുവടെയുള്ള ചാർട്ട് പണമൊഴുക്ക് പ്രസ്താവന കാണിക്കുന്നു, പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള റിപ്പോർട്ടുചെയ്‌ത പണമൊഴുക്ക് SEK 419 ദശലക്ഷത്തിൽ നെഗറ്റീവ് ആണെന്ന് നിങ്ങൾക്ക് കാണാൻ കഴിയും.ഏകദേശം SEK 2.1 ബില്ല്യൺ പ്രവർത്തന മൂലധന ശേഖരണവും നിങ്ങൾ കാണുന്നു, അതിനർത്ഥം ക്രമീകരിച്ച പ്രവർത്തന പണമൊഴുക്ക് ഏകദേശം SEK 1.67 ബില്യൺ ആണ്, വാടക പേയ്‌മെന്റുകൾ കുറച്ചതിന് ശേഷം SEK 1.6 ബില്യണിൽ കൂടുതലാണ്.
വാർഷിക മൂലധന നിക്ഷേപം (പരിപാലനം + വളർച്ച) 600 ദശലക്ഷം SEK ആയി കണക്കാക്കുന്നു, അതായത് ആദ്യ മൂന്ന് പാദങ്ങളിലെ സാധാരണ മൂലധന നിക്ഷേപം 450 ദശലക്ഷം SEK ആയിരിക്കണം, ഇത് യഥാർത്ഥത്തിൽ കമ്പനി ചെലവഴിച്ച 348 ദശലക്ഷം SEK-നേക്കാൾ അല്പം കൂടുതലാണ്.ഈ ഫലങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, വർഷത്തിലെ ആദ്യ ഒമ്പത് മാസങ്ങളിൽ നോർമലൈസ് ചെയ്ത സൗജന്യ പണമൊഴുക്ക് ഏകദേശം SEK 1.15 ബില്യൺ ആണ്.
വിനിമയ നിരക്കുകൾ, ഇൻവെന്ററി ലെവലുകൾ, ലോഹ വിലകൾ എന്നിവ കാരണം SEK 150m നാലാം പാദ ഫലങ്ങളിൽ പ്രതികൂല സ്വാധീനം ചെലുത്തുമെന്ന് അല്ലീമ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനാൽ നാലാം പാദം ഇപ്പോഴും അൽപ്പം ബുദ്ധിമുട്ടുള്ളതായിരിക്കാം.എന്നിരുന്നാലും, വടക്കൻ അർദ്ധഗോളത്തിൽ ശീതകാലം കാരണം സാധാരണയായി ശക്തമായ ഓർഡറുകളും ഉയർന്ന അരികുകളും ഉണ്ട്.കമ്പനി നിലവിലെ താൽക്കാലിക തലകറക്കം എങ്ങനെ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നുവെന്ന് കാണാൻ 2023 വരെ (ഒരുപക്ഷേ 2023 അവസാനം വരെ) കാത്തിരിക്കേണ്ടി വരുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു.
അല്ലീമ മോശമായ അവസ്ഥയിലാണെന്ന് ഇതിനർത്ഥമില്ല.താൽകാലിക തലകറക്കം ഉണ്ടെങ്കിലും, നാലാം പാദത്തിൽ SEK 1.1-1.2 ബില്യൺ അറ്റവരുമാനത്തോടെ, നടപ്പ് സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ അൽപം ഉയർന്ന്, അല്ലീമ ലാഭകരമാകുമെന്ന് ഞാൻ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.SEK 1.15 ബില്ല്യണിന്റെ അറ്റവരുമാനം ഏകദേശം SEK 4.6 ന്റെ ഒരു ഷെയറിന്റെ വരുമാനത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു, ഇത് ഷെയറുകൾ ഏകദേശം 8.5 മടങ്ങ് വരുമാനത്തിലാണ് വ്യാപാരം ചെയ്യുന്നതെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
ഞാൻ ഏറ്റവും വിലമതിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളിലൊന്ന് അല്ലീമയുടെ ശക്തമായ ബാലൻസ്.മൂന്നാം പാദത്തിന്റെ അവസാനത്തിൽ SEK 1.1 ബില്യൺ പണമായും SEK 1.5 ബില്യൺ നിലവിലുള്ളതും ദീർഘകാലവുമായ കടബാധ്യതയുള്ള ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ഉപയോഗിച്ച് അല്ലീമയെ ഒഴിവാക്കാനുള്ള തീരുമാനത്തിൽ സാൻഡ്‌വിക് ന്യായമായി പ്രവർത്തിച്ചു.ഇതിനർത്ഥം അറ്റ കടം ഏകദേശം SEK 400 മില്യൺ മാത്രമാണ്, എന്നാൽ കമ്പനിയുടെ അവതരണത്തിൽ വാടക, പെൻഷൻ ബാധ്യതകളും അലീമ ഉൾപ്പെടുന്നു.കമ്പനിയുടെ കണക്കനുസരിച്ച് മൊത്തം അറ്റ കടം SEK 325 ദശലക്ഷമായി കണക്കാക്കുന്നു."ഔദ്യോഗിക" അറ്റ കടത്തിന്റെ പൂർണ്ണമായ വാർഷിക റിപ്പോർട്ടിനായി ഞാൻ കാത്തിരിക്കുകയാണ്, കൂടാതെ പലിശ നിരക്ക് മാറ്റങ്ങൾ പെൻഷൻ കമ്മിയെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുമെന്ന് കാണാനും ഞാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നു.
എന്തായാലും, അല്ലീമയുടെ അറ്റ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി (പെൻഷൻ ബാധ്യതകൾ ഒഴികെ) ഒരു പോസിറ്റീവ് നെറ്റ് കാഷ് പൊസിഷൻ കാണിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട് (ഇത് പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾക്ക് വിധേയമാണെങ്കിലും).കമ്പനിയെ കടരഹിതമായി പ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നത് സാധാരണ ലാഭത്തിന്റെ 50% വിതരണം ചെയ്യുന്ന അല്ലീമയുടെ ഡിവിഡന്റ് നയത്തെ സ്ഥിരീകരിക്കും.2023 സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള എന്റെ കണക്കുകൾ ശരിയാണെങ്കിൽ, ഓരോ ഷെയറിനും SEK 2.2–2.3 എന്ന ഡിവിഡന്റ് പേഔട്ട് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, അതിന്റെ ഫലമായി 5.5–6% ലാഭവിഹിതം ലഭിക്കും.സ്വീഡിഷ് പ്രവാസികൾക്കുള്ള ഡിവിഡന്റുകളുടെ അടിസ്ഥാന നികുതി നിരക്ക് 30% ആണ്.
അലീമയ്ക്ക് അത് സൃഷ്ടിക്കാൻ കഴിയുന്ന സൗജന്യ പണമൊഴുക്ക് വിപണിയെ ശരിക്കും കാണിക്കാൻ കുറച്ച് സമയമെടുക്കുമെങ്കിലും, സ്റ്റോക്ക് താരതമ്യേന ആകർഷകമാണെന്ന് തോന്നുന്നു.അടുത്ത വർഷാവസാനത്തോടെ SEK 500 മില്യണിന്റെ നെറ്റ് കാഷ് പൊസിഷനും SEK 2.3 ബില്യണിന്റെ സാധാരണവൽക്കരിക്കപ്പെട്ടതും ക്രമീകരിച്ചതുമായ EBITDA ഉം കണക്കാക്കിയാൽ, കമ്പനി അതിന്റെ EBITDA യുടെ 4 ഇരട്ടിയിൽ താഴെയുള്ള EBITDA-യിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നു.2023-ഓടെ സൗജന്യ പണമൊഴുക്ക് ഫലങ്ങൾ SEK 1 ബില്യൺ കവിഞ്ഞേക്കാം, ഇത് ആകർഷകമായ ലാഭവിഹിതത്തിനും ബാലൻസ് ഷീറ്റ് കൂടുതൽ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിനും വഴിയൊരുക്കും.
എനിക്ക് നിലവിൽ അലീമയിൽ സ്ഥാനമില്ല, എന്നാൽ ഒരു സ്വതന്ത്ര കമ്പനിയായി സാൻഡ്‌വിക്കിനെ മാറ്റിനിർത്തുന്നതിൽ നേട്ടങ്ങളുണ്ടെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു.
എഡിറ്ററുടെ കുറിപ്പ്: ഈ ലേഖനം പ്രധാന യുഎസ് എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യപ്പെടാത്ത ഒന്നോ അതിലധികമോ സെക്യൂരിറ്റികൾ ചർച്ച ചെയ്യുന്നു.ഈ പ്രമോഷനുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് അറിഞ്ഞിരിക്കുക.
ആകർഷകമായ യൂറോപ്പ് കേന്ദ്രീകരിച്ചുള്ള നിക്ഷേപ അവസരങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രവർത്തനക്ഷമമായ ഗവേഷണത്തിലേക്കുള്ള എക്സ്ക്ലൂസീവ് ആക്‌സസിനായി യൂറോപ്യൻ സ്‌മോൾ-ക്യാപ് ഐഡിയകളിൽ ചേരുന്നത് പരിഗണിക്കുക, സമാന ചിന്താഗതിക്കാരായ ആളുകളുമായി ആശയങ്ങൾ ചർച്ച ചെയ്യാൻ തത്സമയ ചാറ്റ് ഫീച്ചർ ഉപയോഗിക്കുക!
വെളിപ്പെടുത്തൽ: മുകളിൽ പറഞ്ഞിരിക്കുന്ന ഏതെങ്കിലും കമ്പനികളിൽ എനിക്ക്/ഞങ്ങൾക്ക് സ്റ്റോക്ക്, ഓപ്‌ഷനുകൾ അല്ലെങ്കിൽ സമാനമായ ഡെറിവേറ്റീവ് സ്ഥാനങ്ങൾ ഇല്ല, അടുത്ത 72 മണിക്കൂറിനുള്ളിൽ അത്തരം സ്ഥാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ ഞങ്ങൾ ഉദ്ദേശിക്കുന്നില്ല.ഈ ലേഖനം ഞാൻ എഴുതിയതാണ്, എന്റെ സ്വന്തം അഭിപ്രായം പ്രകടിപ്പിക്കുന്നു.എനിക്ക് നഷ്ടപരിഹാരമൊന്നും ലഭിച്ചില്ല (സീക്കിംഗ് ആൽഫ ഒഴികെ).ഈ ലേഖനത്തിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്‌തിരിക്കുന്ന ഏതെങ്കിലും കമ്പനികളുമായി എനിക്ക് ബിസിനസ്സ് ബന്ധമില്ല.
പോസ്റ്റ് സമയം: ജനുവരി-09-2023